Huaan Securities Co，Ltd的Chen Yaobo和Li Yuanchen最近在Sanhuan集团进行了研究，并发布了一份研究报告“ Sanhuan Group：AI正在推动强劲的绩效增长，不断扩大产品应用程序的投资，这为Sanhuan集团提供了评级的提高。 Sanhuan Group（300408）主要观点：活动：Sanhuan Group于2024年发行了2025年的第一季度报告。该公司在2024年获得了约73.8亿元人民币的营业收入，每年增长约28.8％；与股东相关的净利润约为219亿元人民币，同比增长约38.6％；与股东相关的净利润约为19.3亿元人民币，同比增长约58.2％。该公司在25q1的营业收入达到约18.33亿元人民币，同比增长约17.24％；与股东相关的净利润是批准的x约3.33亿元人民币，同比增长约23.02％；与股东相关的净利润为4.5亿元人民币，同比增长约18.7％。公司业绩在2024年实现了高绩效的增长，主要是由于：1）在电子消费者，荷内，光学通信和其他花卉市场中恢复花卉市场的需求：2）2）高MLCC，疲劳核心和相关产品的增加，而高价值产品已将其推向公司的收入。该公司的毛利水平不断增长，这三个费用在合理的范围内。 2024年，该公司的毛利率差不多43.0％，这是人类增长约3.2pct；根据近近43.57％的毛利率，同比增长约3.6pct，每月减少近0.7pct。公司的三项费用得到了合理控制。在2024年，销售成本/成本费用成本/研发费率为1.1％/5.6％/7。分别为9％，逐年0.2pct/1.9pct/1.6pct高端MLCC/陶瓷套圈产品的数量增加，产品应用领域继续扩大。 1）MLCC：该公司逐渐受到基本MLCC制造技术的破坏，并在高容量和小规模的发展方向上持续开发。它推出了各种系列，例如自动规格，行业规格，消费者规格和移动终端。高容量的多种规格是通过质量制定的，并且定量分享的共享继续增加。将来，该公司将继续提高MLCC技术的研发和变化，MLCC技术将继续破坏MLCC技术的障碍，例如粉末谷物，介电薄层，多层技术和高智能设备技术。 2）陶瓷套圈/管壳：该公司开发用于高速光学通信的多核MT套圈ATION，24核单模低损耗样式已经达到了小批量的供应：该公司继续扩大高速光学通信的高端规范产品，400克管壳已经实现了大规模生产，并且相干收发器模块管壳已经通过了客户验证和小批次供应。此外，结构产物的泛体精密陶瓷部分逐渐在市场上发射，并以整洁的方式形成诸如固体氧化物燃料电池之类的新产品。将来，该公司将继续偷猎与光学通信，数据中心，泛流动员，自动化，新能源，AI，机器人，生物健康等有关的产品，并扩大各种产品的应用领域。投资建议我们预计该公司的净利润将归因于2025年至2027年的股东，分别为2.732/3.264/3.879亿元人民币从2026年提高了271.8亿元人民币的收入和314.1亿元的收入。相应的PE为24.32/20.36/17.13X，并保持“超重”评级。风险警告：工业竞争的风险，原材料供应严重的风险和价格波动的风险，需求下游的风险低于预期等等。基于过去三年中发布的研究报告数据，吴彭格里（Wu Pengrui）的东北证券研究团队已在库存研究中进行了研究。过去三年中预言的平均预言为77.31％。它预测，2025年相关的净利润将为26.56亿元人民币，并且根据当前价格转换的PE预测为24.68。收入预测的最新详细信息如下：在过去的90天中，有7个股票机构发行了评级，5个买入评级和2股处理；过去90天内机构的平均目标价格为42.3。 金融的官方帐户 24小时广播scol借用最新的财务和视频信息，并扫描QR码，以供更多粉丝遵循（Sinafinance）