加拿大的美元是“双重杀戮”:房价下跌 +贸易战
发布时间:2025-06-27 09:16
基本摘要: 1。由于贸易战,加拿大住房价格预计将下跌2%,市场情绪往往要小心 加拿大房地产市场受到紧张局势对国际贸易的影响。路透社对6月13日至25日的16位房地产专家的调查显示,加拿大全国住房价格预计将在2025年全年下跌2%,与2026年相同。这一预测已从三个月前预期的2%显着降低,主要是由于美国狂热的担忧 特朗普总统对钢铁,铝和车辆征收关税,加拿大随后采取了报复措施,对大多数经济领域产生了负面影响,并袭击了R Marketeal Estate。否认商业信心加剧了失业问题,并削弱了家庭消费者的信心;同时,住房供应的增加也使平均住房价格从一开始就下跌了近3%一年。 但是,加拿大银行在去年迅速通过225点降低了利率,防止经济崩溃,以及上个月的房屋销售弹跳,以及一些改善其付款能力的购房者(尤其是首次购房者)。 调查还表明,专家普遍认为,围绕美国政策的不确定性阻止了房地产市场,并进一步影响了公司资本支出和就业意图。牛津经济学院加拿大经济经济的诺特罗(Tony Steelow)指出,购房者担心工作保障和抵押贷款安全能力,并选择延迟购买。 将来,如果进行了适度的经济检索,贸易战可能会加剧和扩展,直到2025年底。市场预计,与先前预测3.4%的预测增长相比,明年的房价将在明年解决。其中,住房价格多伦多和温哥华在2025年将分别下跌4.0%和2.0%。但是,与从今年年初到现在的拒绝相比,专家们认为,房价将来会发生变化。 通常,该市场通常会在今年的利率下至少削减一种利息,这可能会在房地产市场中提供支持。 BMO Capital Markets的高级经济学家Sar Guattieri指出,房价可能在未来两到三个月内承受压力,但预计将在年底稳定下来,并在2026年开始适度恢复。他强调,提高观点是避免贸易紧张局势,并在接下来的一年中进一步减少。 接受采访的大多数专家(12分之一)认为,明年的首次购房者可以改善,尽管房价将是平均年收入的10倍以上。有10位专家预测供应l略高于2024年,只有一个预计会大幅度增加。 ISIT的加拿大皇家银行助理经济学家罗伯特·霍格(Robert Hoger)表示,尽管预计它将提高发展能力,但有限的进步是有限的,并且在流行病期间的大部分损失中,只能恢复,并且仍然很难返回流行前水平。他说,降低建筑成本或减轻监管负担可能会带来一些好处,但是需要更多的修改规则才能真正改变市场状况。 2。由于消费者支出疲软,美国GDP在第一季度下降了 美国商务部经济分析局(BEA)发布的第三次估计显示,2025年第一季度的GDP每月下降0.5%,这超过了先前的0.2%的估计。纠正的主要原因是,消费者支出增长率从1.2%显着降低到0.5%。 同时,国内需求增长率从2.5%降低至1.9%。 GDP务虚会与攀登进口商品密切相关,这是最初购买商品以防止特朗普政府征收关税的公司的一部分。尽管缺少这种影响,但消费者支出增长会减慢。 拒绝进口会在第二季度创造经济反弹的条件。亚特兰大美联储预计第二季度的年GDP增​​长率将达到3.4%。但是,经济学家强调,鉴于进口的波动性,这种反弹不应被视为长期经济增长的信号。来自零售,房地产和劳动力市场的数据都显示出缓慢的经济活动。 Wrightson ICAP的Itinlu Krandall表示,公司为处理关税所做的库存和贸易调整与数据衡量有关,这一挑战将在短期内很难消除。 从收入的角度来看,第一季度国内收入总收入(GDI)从初始价值下降0.2%增加了0.2%,这反映了公司收入的增加,而不是初始价值。在调整了对库存和资本消耗的欣赏之后,目前的生产收入减少了9006亿美元,降低了小于以前的估计。 GDP和GDI的平均值,即国内产量(GDO),被认为是对经济活动的更稳定的量度,并且校正表明该指标下降了0.1%,初始估计值降低了0.2%.3。在美国申请失业福利的人数下降了,但增加了失业的人数 美国的首次申请州失业福利的首次申请人的数量定期调整为236,000,比以前对经济学家的预测为236,000。尽管申请人有所下降,但失业者的总数增加了,Reble认为越来越多的失业者发现很难重新工作,并且6月份的失业率可能会增加。 TAG -HEART假期的技术因素和开始导致了最近的应用水平。一些非教师国家在假期期间申请失业福利,今年将申请人人数保持在205,000至250,000之间。尽管如此,失踪数量增加了。特朗普政府征收的进口关税变得更加困难,这被认为是不确定性的重要原因之一。 美联储将基准利率保留在4.25%至4.50%之间,自2024年12月以来一直无法进行任何调整。主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)表示,需要进一步观察通货膨胀关税的影响才能决定是否降低利率。尽管失踪保留在低历史中,这支持整体劳动力市场,但我们对于失业者而言,AK招聘活动变得更加困难。 到6月14日的本周末,接收失业率的人数为37,000至197.4万,自2021年11月以来是一个很高的记录。这一数字涵盖了政府的每月失业调查的时期,以及有史以来的申请人可能会在6月4日从4.2%的4.2%提高失业率至4.3%。同时,全世界对大型企业的调查表明,消费者的比例认为,工作市场“丰富”,并且已经降至最低水平超过四年。 赖特森ICAP的首席经济学家卢·克兰德尔(Lu Krandle)指出,越来越多的失踪可能会使国家失业率在6月增加至少0.1%。 今天,6月27日,星期五,投资者应关注加拿大GDP率,美国消费的主要个人消费,T的ANG指数密歇根大学消费者的信心和通货膨胀期望修订的价值在北京上午20:30发布。 经济信息 住房Hard Hous Hard Housing Housing Housing:路透社的最新调查显示,今年的加拿大住房价格从3月份的2%的预测增加到2%的下降,预计由于美国关税的影响(25%的钢铁和铝,50%的汽车),预计将继续保持2026年。多伦多(-4%)和温哥华(-2%)带领该国倒闭,反映了贸易不确定性加剧了工作问题。夫妇随供应量的增加,今年的平均价格下跌了3%。 降低利率的自下而上的效果有限:尽管中央银行削减了去年的225个基础,以刺激上个月的销售销售(进入的第一买家),但牛津经济学家托尼·斯蒂尔(Tony Stealow)教导:“销毁关税造成的商业信心在房屋市场中瘫痪,消费者涉及消费者。关于工作安全并持有货币。 难以解决的可用性矛盾很难解决:12个专家中有10位认为,首次消费者的可用性将是“有限的提高”,但价格/收入比率将超过10倍。加拿大皇家银行霍格承认:“在流行病期间,获得的能力只能在流行前的流行病中恢复一半的损失。”政策层面是“改变的步骤”(例如降低建筑成本和管理的管理成本),以打破局势。目前,仅依靠预期的75 bp降低率(2026年初),很难恢复巨大的恢复。 政治信息 加拿大和欧洲正在加强战略伙伴关系:总理卡尼显然不包括加拿大在北约峰会加入欧盟的可能性,并强调合作将加深通过新签署的“战略辩护与安全伙伴关系协议”。该协议涵盖了旨在减少美国希望的联合军事培训,军事连锁融合和占领地区,例如智能安全。同时,卡尼(Carney)承诺到2035年将国防支出增加到GDP的5%,这与北约的新进球相呼应。 外交的价值定义了基调:卡尼说加拿大的地位是“非欧洲国家中欧洲最欧洲的地位”,并强调了“自由,民主和维护”的基本价值观。这一步骤继续他的第一个外交路线访问法国和巴黎的英国。当三月份在巴黎的马克龙开会时,他强调“在特朗普陷阱的威胁下,有必要加强与价值观的关系”,并得到“法国公平和环境保护伙伴”的积极回应。 平衡美国压力:直接指出战略调整对于美国加拿大关系的困境:特朗普政府强加了钢铁和铝合金,应该是美国第51个州。 “卡尼利用欧盟的合作作为谈判筹码,同时促进双边关税谈判。外国媒体分析指出,该国防协议将增强加拿大在北美贸易游戏中的谈判能力。 财务信息 采矿股支持市场略有上升:加拿大的标准普尔指数周四关闭了0.05%,至26,579.68,而采矿业(+0.6%)成为主要驱动力。黄铜价格几乎上升到了高点,刺激了矿工的总体上涨:Tektronix(+9.1%),Tektronix(+6.7%)和ERO Brass(+8.1%)LED LED蓝芯股,这反映了市场对工业需求的预期提高。 技术股票获得收入:AOF技术领域违反了1.3%的趋势,黑莓(-5.1%)和Shopify(-4.7%)大量返回。 SARTOIAL WESTRAIL首席执行官Shiraz Ahmed指出,“资本正在安全物业中旋转”,一些投资者选择停止收入并拭目以待。该行业的收入强调了地缘政治不确定性的背景,资金倾向于融入防御性所有权,例如资源。 政策风险分散了市场的注意力:特朗普在周三刺伤了美联储主席鲍威尔(Powell)的“慢速政策”,并建议他的立场可以从9月到10月删除,这引起了人们对中央银行自由的担忧。此外,路透社的一项调查表明,贸易战可能导致加拿大的房价下跌2%的人(4分比3月的预期少4个百分比),并且投资者重新评估了“预期利率”和“外部风险”之间的余额。 地理事件 伊朗的核威慑:6月26日,哈梅内伊在“伊朗拍打美国”的停止后的第一次电视演讲中宣布如果美国再次袭击,它将袭击中东的美国军事基地。它注意到对乌迪德空军基地(中东最大的基地)的攻击,并强调伊朗具有“在美国实现主要目标的能力”。哈梅内伊拒绝了特朗普呼吁伊朗“无条件投降”。双方对核设施的损害有不同的看法:特朗普宣布“伊朗的核计划已被删除”,哈邦伊朗说:“美国 - 以色列的袭击并没有造成巨大损害。” 加沙援助频道游戏:以色列已暂停前往北加沙的通道,仅留在南部频道。主要原因是蒙面的武装人员(部落称自己为“非哈马尔警卫”)控制着帮助车队。内塔尼亚胡(Netanyahu)下令军方在48小时内提交“哈马斯劫持援助”,而支持以色列加沙恩·道基金(Gazaang Dao Fund)的人们成为唯一获得认可的分配机构。部落委员会强调自主管理安全援助和哈马斯拒绝参与。分析表明,这一事件反映了战后加沙功率结构的重新设计结构的暗流,部落力量可能是主要的中介者。 乌克兰东部的战线是nfather:乌克兰军队指挥官Sirsky证实,俄罗斯军队在Sinei方向上的进步被卷曲了,前部是稳定的。俄罗斯军队于4月获得库尔斯克边境地区后,普京下令在苏梅岛建立一个“缓冲区”。 Zelensky说,乌克兰军队占领了安德烈瓦(Andrevka)村,Sirsky要求加快建设“反无人机走廊”和多层防御工事,以应对俄罗斯军队的新进攻。 技术攻击 1。技术摘要: 在美国申请失业福利的人数已拒绝IT仍然懒惰,就业机会正在下降。这种情况增加了6月份失业率增加的风险。 美国劳工部发行的每周一次的初步主张,即失业反映了当前经济的最新情况。报告显示,在6月21日的星期日结束时,定期持续的失业福利数量下降了10,000至236,000,少于245,000的市场预期。尽管初始申请人的数量减少了,但国家的数量继续声称失业福利在6月中旬的三年半内增加到了其最高水平,这表明失踪后很难重返工作岗位。尽管失踪的规模在较低的历史中,但招聘活动仍然很弱。 随着劳动力市场开始显示放缓的迹象,经济学家通常认为,美联储不是恢复扣除额的马拉姆9月的费用。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在国会本周确认,中央银行需要更多时间来评估通货膨胀关税的影响,然后才能决定是否调整利率。 牛津经济学研究所的首席经济学家南希·范登·霍尔顿(Nancy Vanden Holden)指出,目前发布的数据符合劳动力市场疲软,尤其是在不良租金中。他认为,即使目前的弱点不足以促进美联储开始在12月削减的利率,但风险也在上升。当降低利率开始时,美联储可以采取更强大的措施来解决先前的延迟。 该报告还涵盖了6月的全国独立日假期,这一因素可以扩大变化的缩写次数。同时,在增加经济不确定性和金融政策的后方,进入等待和观察的时期,企业失踪的数量增加了。 来自M的数据劳动力表明,在6月14日底,继续申请失业福利的人数增加了37,000至197.4万,这是2021年11月以来的最高水平。数据涵盖了政府在6月依靠失业率的时间段。该市场预计,随着5月和6月的调查周之间的持续申请人数量增加,6月份的失业率将从5月的4.2%上升4.3%。 另外,全球大型企业联合会发布的消费者信心调查还证实了劳动力市场削弱的迹象。数据表明,认为工作“足够”的消费者比例在Junehah Balika下降了四年,达到了最低水平。 此外,美国商务部经济分析局(BEA)发布的第三次GDP校正数据显示,上一季度,美国GDP的年度下降了0.5%,这是LESS比以前的估计值。 GDP的下降修订主要反映了消费者支出数据的急剧减少,最新的升值率上升了0.5%,低于前面的1.2%。企业在实施全面关税之前会事先进口商品,尤其是车辆,从而产生了库存和集中早期支出的积压,这成为GDP返回的派系。国内需求增长率也从2.5%更改为1.9%。 此外,美国总统特朗普再次批评美联储主席鲍威尔,后者称他为“可怕”,并说他正在考虑为美联储主席邮报进行三到四分之二的比赛。评论加强了市场对美联储政治中立性的关注。 加拿大皇家银行的子公司Blue Bay资产管理高级投资组合的经理Caspar Huns表示,投资者已选择美元针对当前的机构独立性。他SAid这种风险在汇率上尚未完全出现。如果下一个美联储主席由更倾向于降低利率的人们(例如凯文·哈塞特(Kevin Hassett)或斯科特·贝特(Scott Becent))担任,那么阳光就可以忽略风险并对市场产生更大的影响。 西南资产管理公司首席全球策略师西马·沙阿(Sima Shah)指出,过去两周中,美元未能从地缘政治风险中受益,这表明传统的风险上升风险已被删除。尽管原油价格上涨,但美元仅上涨了0.7%,反映出对油价变化的敏感性较弱。 作为世界上最大的货币储备,美元长期以来一直从美国政策的Kamag儿童稳定中受益,但增加今年的政策不确定性使市场信任“非凡”。投资者普遍认为,作为熊猫全球储备的融资自由会削弱美元的吸引力。 根据最近对7的调查5国际金融智囊团OMFIF的中央银行储备经理,有70%的受访者表示,当前的美国政治环境阻止了他们分配美元资产,去年这一比例翻了一番。 沙阿说,如果在接下来的几个月中宣布美联储主席,可能会导致市场混乱。这一变化将再次引起对美国系统的证书的怀疑,从而影响美元在全球金融体系中的地位。 Societe Generale的首席外汇策略师Kit Jux认为,市场希望特朗普任命一名候选人,该候选人更符合其作为美联储主席的政策。此外,美联储决策者米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman)在本周的一次演讲中说,削减速度的时间。该声明增强了对削减速度的市场期望,并进一步降低了美元。市场数据表明,美联储的利率为7月的利率从上周的12.5%上升到近25%。 特朗普与传统盟友在贸易和安全地区的冲突以及他对美联储的频繁袭击也引发了人们对他在纽约联邦储备银行持有的中行银行所持有的担忧。据路透社报道,该大陆的中央银行监管机构要求一些银行在特朗普政府在美联储不再可靠时评估美元流动性的需求和响应。 Moneyx欧洲宏观研究负责人尼克·里斯(Nick Rees)被教导说,市场目前面临的最大期限风险是美联储的持续政治压力。他说,短期货币预测正在解决,因为预计美元原本可以稳定当前水平,但实际趋势与基金会没有联系。 由于市场关注中央银行自由的不平衡,马克通常期望美元将继续压力。实际上,美元指数完全投降,这是由于中东紧张局势和再次达到2025年低点的安全资金流动所带来的收益。当他们被驱动时,美元在周四的贸易日对加拿大美元急剧下跌,该日的额外盘中持续了1.3724盘中,最低水平为1.3617。 技术结构表明,美国和加拿大的趋势受到中东局势的兴起和崩溃的影响。在周一的交易期间上升和崩溃之后,迄今为止,它尚未在抵抗领域取得有效的成功。自从星期一K-Line长长的铅模式和周四的大型负线发展以来,该结构表明市场的熊很强。 从每周一级开始,随着军事冲突在中东爆炸,美国加拿大汇率看到了重大的REB接触1.3540的面积后,但下降结构保持完整。因为其主要电阻面积为1.3780的目标回试的50%,在(1.4016-1.3540)的下降趋势下为1.3780。如果美国加拿大汇率可以有效地打破高层,预计将刺激看涨的感觉,并且预计中期将使美国加拿大的汇率推动5月11日高1.4015挑战。 从下降的结构来看,美国和加拿大的汇率仍然必须在2025年以下少于1.3540的水平,以便有机会继续从今年起的下降趋势,并挑战2024年2月4日低点的区域水平1.3415低点。通常,在7月9日关税窗口结束前的谈判以及中东当前局势的最终方向将是影响美国和加拿大短期趋势的主要因素。 2。技术摘要: 3。审查商品策略: t他和加拿大正在关注当天至周年范围: 1.3650-1.3615 美联储董事长鲍威尔(Powell)周三指出,参议院听证会,数据Forjune和7月将为通货膨胀趋势提供更多线索。如果数据显示价格效应低于预期,则可能会改变美联储政策路径。他强调,如果控制通货膨胀压力,利率的降低将最终到达。 本周的最终数据将于今天晚上发布,将是5月份美国核心PCE价格支出和密歇根大学通货膨胀校正的主要催化剂。 市场分析预测,即将到来的指数价格增长价格消耗的个人消费可能主要是4月份的0.1%。如果已发表的数据符合市场期望,则表明尚未引起关税的价格上涨。该部分完全被养成。此外,根据第一季度GDP校正数据于周四发布,比上一个估计值为0.2%的估计值降至0.5%,主要原因是消费者支出增长率从1.2%显着降低至0.5%。在此数据的验证下,可以适度地进行密歇根大学通货膨胀的期望。 如果上述预期成为现实,它将给美元指数带来相对压力,从而限制美国加拿大汇率的波动率,以维持4小时的价格范围为1.3650-1.3615。 就向上结构而言,如果发布的PCE数据出乎意料地增加,它将激发市场的期望,从而降低美联储的利率,因此将为美元提供亲戚支持,预计这将推动美国 - 加拿大汇率在破坏1.3650区域的限制后进一步推动叛逆者,以支持1.3685的抵抗水平的向上测试。。在这一取得进一步的成功之后,预计将向向上扩展到 。 从下降的结构,如果个人消费PCE价格支出甚至是密歇根大学通货膨胀的期望表明,价格下降和通货膨胀预期放缓的迹象,它将激发9月的联邦利率储备金,以进一步挑战2025年在1.3540区域区域区域区域降低目标下降的目标中,以进一步挑战2025年的目标。到目标以目标到目标1.3615区域。 总的来说,尽管美联储强调了当局的政策自由,但美联储仍面临破坏利率的主要政治因素的压力。如果最近的美国经济数据可能会比以往任何时候都更强烈地对市场产生强烈的反应。在短期内,美国和加拿大变化率预计将保持“短暂的治疗”。 上升:1.3650-1.3685-1.3710 拒绝:1.3615-1.3540 (Na -Print来自:Lingsheng Opivest) 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息,并扫描QR码以供更多粉丝遵循(Sinafinance)