在2025年下半年开始时，香港的两个主要巨型房地产经历了重大变化。 Yang Shoucheng家族的子公司皇帝国际皇帝（Emperor International）发布了年度报告，宣布，166亿香港美元的银行贷款过期。审计师德勤（Deloitte）在财务报告中很少“拒绝”拒绝意见，从而导致股价崩溃。 几乎同时，成元家族的第三代继任者郑甘宣布，他已正式辞去了新世界发展的立场，并完全退出了这家家族企业的基本管理。 郑甘同一天辞职，新世界发展宣布，它在维修“ Living Money Renewal”上获得了882亿港元，并在2028年延长了债务成熟日期。 Ahong Kong的Old Company在悬崖的一侧暂时安全，但是两个大香港巨人巨人庄园的危机可能有刚开始。 第三代离开了 郑甘的告别似乎是突然的，但有早产的迹象。 去年9月，郑甘（Zheng Zhigang）辞去了担任执行副主席兼新世界发展首席执行官的职务，仅保持他作为非执行董事的错误地位。 查看了Zhigang的个人官方帐户，最后更新仍然是今年5月2日的深圳Taiziwan K11 Ecoast的开幕视频。 深圳K11生态的快速开放也可以收获郑甘的“再见”。 在五月天假期的开幕期间，由于交通线，“品牌连通性”和快速设施的兴奋性问题，项目水平引起了很多争议。 “从商业角度来看，打开时应该发射第一张照片，留下良好的印象，这对传统的商业项目非常重要，” Dard Asphalt Resear的副主任张XiaoduanCh研究所，中国南部和中国研究部主任，他在接受接口新闻采访的采访时说。 在张小岛的角度看，可以在正常准备完成后连续进行或连续操作K11项目。该项目本身是良好的，自然的条件。如果被认为是“商业 +旅游文化”的一种形式，那么未来也值得期望。 但是，界面新闻记者发现，在6月中旬，深圳K11 Ecoast的一些商店是Walthe Flesh，并且总项目仍处于持续发展的状态。 深圳K11 ecoast界面新闻记者王元于6月拍照 另外，郑及孙子的第三代家族和郑云的大孙子也继承了香港房地产家族的基因，但与他的父亲不同，他在商业领域更具创新性，而K11是其中之一。 2008年，郑只有27岁的人创立了K11品牌，开创了艺术，人文和商业房地产的融合，并曾经成为新世界最令人眼花taig乱的业务部分。 例如，位于香港的TSIM SHA TSUI的K11 Musea在开业的第一年获得了盈利能力，与校正前相比，其收入增加了3倍。它还赢得了50多个国际奖项的不合格，设计等。到2023财政年度，该项目已成为香港投资部门新世界发展收入的主要贡献。 郑甘本身是图片的来源：郑甘的官方帐户 随着K11品牌的成功，郑甘（Zheng Zhigang）的领导才能，新世界也开始了快速扩张的道路。 2018年，新世界联系了Xincai集团，以300亿港元的价格赢得了香港凯塔体育公园项目，并推出了1个同年，航空公司市复杂的1 hk售价为200亿港元； 2021年，它以118亿港元的价格赢得了张莎湾地区的三个商业项目。 同时，郑州还热情地促进了大陆方法，尤其是在大湾地区。除购物中心外，Investedhe还在许多办公楼和旧维修项目中。到2022年，他在大湾地区的总投资达到了近2000亿元。 在“高级行动”快速扩张的背后，新世界债务规模不断增加。 根据界面界面的记者的结合，到2024年底，全球总借贷总额超过1510亿港元，尤其是短期债务超过320亿港元，净值为57.5％。在2018财政年度，其净债务比率不到30％。 同时，新世界持有的现金仅为218亿港元，资金超过10张账单离子，流动性压力很大。 数据来源过去十年的收入和增长率：风接口新闻汇编 同时，新世界发展的运营表现也遭受了最初的损失。 财务报告显示，与新世界发展股东有关的2024年，与新世界发展股东有关的损失约为196.83亿港元，在2025年中期，该公司损失了66亿港元。 业务和财务的双重压力在今年5月沉没了。 到5月底，新世界发展遭受了“双重杀害股票和债券”，原因是宣布支付4亿美元的永恒债券利率延迟。股价曾经跌至历史悠久，其市场价值从高潮跌至143亿港元，并于7月4日跌至138.41亿港元。 面对危机，新世界也打开了许多“自我救援”。 一方面，“我们可以Ecover”，例如，到2024年，我们将出售Tsuen Wan Discovery New Town购物中心和Chinachem停车场的所有利益，价格为40.2亿港元。 另一方面，我们还加快了促进再融资的促进，以便为自己提供更多的时间。 6月30日，新世界发展宣布已与银行债权人签署了一项新的再融资协议，涉及国外现有的非安全债务，涉及882亿港元。 已经收到了882亿个香港资金的融资，几乎占据了过去三年即将到期的银行贷款，相当于拥有“赚钱的生活”，这有助于暂时减轻危机。但是，新协议要求某些债务成熟将在2028年扩大，而少校应将所有者用作抵押品，这实际上是向“交换时间交换时间”的无助过渡。 债务的债务 当新世界几乎无法稳定时，杨·舒恩（Yang Shoucheng）的商业帝国足迹一场更猛烈的风暴。 6月30日，德勤会计师事务所在年度国际皇帝报告中发布了罕见的声明“无评论”，宣布将逾期或违反贷款条款的166亿港元银行贷款，并表示该事件可能会给该集团继续运营的基本问题，立即破坏市场。 由于香港列出的公司，审计的结论通常表明公司管理和财务控制中有系统的崩溃。 同一天，皇帝实习生股票PriceAtiona下跌了近16％的盘中，售价为0.2港元，这使自5月初以来起了新的低价。 7月4日，国际皇帝的股价连续五天下降，最终收于0.196港元，总市场金额高于10.81亿港元。 国际皇帝的股价数据来源：风 国际皇帝是Yang Shouchen业务帝国的房地产平台g家庭。公司还在皇帝集团（Emperor Group）下列出，包括皇帝手表和珠宝，皇帝娱乐酒店，皇帝资本，皇帝文化产业等，其业务在香港和海外房地产投资和开发方面是专业的。 74.71％的股权由家庭控股公司Yinghuang Group（国际）控制。公司主席Lu Xiaoman（Yang Shoucheng的妻子）和副主席Yzhenglong（Yang Shoucheng的儿子）分享了决策的权力。 根据接口新闻的报道，自2023年以来，国际皇帝连续三年记录了巨大的损失，总金额近90亿美元。作为2025财年的最新一年，公司的年收入为13.76亿港元，与股东相关的年损失为47.43亿港元，同比增长131.7％。 关于2025财年的巨大损失，国际皇帝主要是由于Investme的公平损失NT所有权，亏损15.41亿港元。 同时，面对运营压力，国际皇帝表示，香港对商业租赁和办公楼的需求继续放慢速度，导致商业建筑的空缺率很高。 Awaait是公司办公室的零售和办公室仍将面临未来的挑战。 皇帝下的行业位于广东路。图片来源：皇帝集团的官方网站 面对国际皇帝的危机，Yang Shoucheng还在自己的口袋里付款，以帮助他“恢复鲜血”。 在2024年，他在Happy Valley购买了15个非核心物业，包括中央公寓楼，堤道湾，TSIM SHA TSUI，TUEN MUN和DUAL MANSIONS，总血液输血近19亿美元。 今年2月，国际皇帝与皇帝手表和珠宝签署了一项购买和销售协议，以出售所有Equity Emperor Investment Co，目标公司出售给卖方的有限公司和贷款。主要所有权是广东道路大楼中的一些单位和广告Gapsg。 根据国际皇帝的说法，在明年，它计划通过从所有权和投资所有权中出售租金，并通过各种渠道控制行政和运营成本来加强工作和运营现金流。 瑞银（UBS）评论说，这一事件对住宅市场的影响有限，因为国际皇帝在第一季度只有大约200辆可出售的单位，该单位大于去年的17,000辆。另一方面，它在香港拥有约900,000平方英尺的投资项目，约70％与商业地区的零售和停车有关。 工作疾病的变化 新世界发展和国际皇帝（看似独立的公司危机）的当前困境确实是香港转型的缩影房地产行业。 两家古老的香港公司是在1940年代成立的，并依靠较低的利益环境，土地和金融的垄断建造了一个商业帝国，并且由于过去两年中美联储的利息利率的双重攻击，也存在一个问题。 土地价值股息消失后，运营能力成为一项重大竞争。面对市场变化，香港房地产开发商正在经历从“房东”到“服务提供商”的转变。 在香港市场，尽管商业和办公市场仍面临双重供应挤压和倒退的需求，但住宅市场通常表明，在刺激政府的许多理想政策的刺激下，恢复较弱。 根据香港评估系的统计数据，居住所有者的总体指数已从4月到今年5月停止，略有上升00.5％至两个月，总拒绝前五个月缩小到0.9％。从整个第二季度来看，住宅市场做出了积极的反应，开发商促进了市场积极。 瑞银研究还指出，即使希伯（Hong Dollar贬值的短期基金贷款率）最近降低了Hibor，但希望香港的居住价格一年四季保持平坦。一旦库存清单完成，到2026年，住宅价格将恢复高达5％，并且PAG的回收 - 所有者还将帮助公司恢复健康的轨道。 近年来，在对房地产行业的深入调整中，香港房地产的“黄金时代”与富裕的家庭逐渐以家庭的变化结束。当混合物消失时，逃脱的方式和变化仍然很长。 金融的官方帐户 24小时广播滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码FOR更多的粉丝跟随（Sinafinance）